拉卡拉“清仓式分红”背后：发布时间异常、大股东持股超6成?文?秦晓鹏编辑?刘肖迎拉卡拉可能是2019年A股里最后一批靓仔。2019年12月27日中午，拉卡拉突然抛出每10股派20元现金股利及10转10的高送转预案，公司股价下午直线涨停。截止2020年1月7日，公司股价涨幅超过35%。高送转向来被解读为利好，从而引发投资者跟风炒作，股价上涨，前几年有上市公司大股东趁机套现
拉卡拉“清仓分红”背后:发布时间异常，大股东持股超过60%
?文 ? 秦晓鹏
编辑 ? 刘肖迎
拉卡拉也许是2019年a股中最后一批靓仔。
2019年12月27日中午，拉卡拉突然抛出每10股20元现金股利和10转10元现金股利高送转计划下午公司股价直线涨停。截至2020年1月7日，公司股价涨幅超过35%。
高交付一直被解读为积极的，导致投资者跟风炒作，股价上涨。几年前，一些上市公司的大股东趁机套现完成收获，读了一本好书。
拉卡拉，2019年，预计利润为7.91亿元至8.09亿元，股息计划总额高达8亿元。在上市的第一年，公司对股东表现出了最强烈的爱。在这种清算股息的背后，有什么秘密吗？
01
被念歪的“高送转”经过
分别是红股和公积金转股本。
红股和现金分红是公司利润分配的方式，都是公司年度税后利润，只有盈余才能分配利润。
因此，利润分配计划的披露时间一般与年度报告的披露时间相同。
无论是现金分红、红股还是红股转增股本，事实上，这并不影响企业的真正价值。
例如，A公司目前的股价为10元，隔壁老王持有1万股，市值为10万元。假设每10股8元，老王将获得8000元现金股息，股价将变为9.2元，老王手中的A股市值仍为10万元。
同样，10转10或10转10，股价也会成为原来的一半。
这叫除权或除息后的价格。
只是蛋糕切几刀的问题，体积没变。为什么有些公司热衷于转让和扩大股本？
首先，随着公司的发展壮大，公司的股本或注册资本也要跟上步伐，尤其是非上市公司。股本或注册资本是实力的体现，转让有利于融资。
其次，对于上市公司来说，通过转让，可以将股价从高位拉下来，消除投资者的恐高心理，提高股票流动性。
第三，当上市公司股价连续20个交易日低于1元时，将终止上市，但a股一直难以退市。如果不是重大问题，股价低于1元，则较少出现。因此，扩大股本相当于提高最低市值。
这些都是公司转移的动力。
然而，由于利润分配需要公司的利润，现金股息也需要公司的现金流，投资者对交付和转移的理解并不那么清楚。因此，只要有高转让或现金股息计划，公司就被认为是良好的增长或充足的现金流。
当高送转被解读为好的时候，就成了炒作股价的机会。前两年大a股比比皆是10转20甚至30，好像越敢送，股价涨的越多。
事实上，许多公司使用公积金来增加股本，这只是股东权益之间会计科目之间的调整。事实上，它对公司的盈利能力没有影响，但在股价上涨后，一些公司的无良股东趁机套现。
过去的好处，如签订合同、降息等，可以刺激股价，因为它可以改善企业的盈利能力。而高送转，尤其是转增，可以让大股东在没有任何成本的情况下完成收获。
高送转 减持套餐大量发放，损害了中小投资者的利益。监管机构开始大力整顿。除了出台相关法律外，还通过一封关注函和监管函，将以减持为目的的高发转化为原形。
02
高送转中的小心机
如上所述，大部分利润分配方案和公积金转增股本将在年度报告或中期报告发布后，拉卡拉2019年12月27日业绩公告披露后，表示将每10股分红20元。并以资本公积金转股本，10转10。
发布时间异常，不能让人心烦意乱，交易所的关注函也被询问过。
发布时间异常，不能让人心烦意乱，交易所的关注函也被询问过。
一般情况下，董监高持股会有12个月的限售期，实际控制人、控股股东等重要股东会自愿锁定36个月。
拉卡拉
董监高和重要股东的股份目前处于限售状态，于2019年4月上市。2020年4月27日，
拉卡拉
将迎来一波解禁潮，解禁部分占总股本的38.27%。也就是说，这一波上涨不会伴随着董监高或重要股东的减持。
但这波高送转也不简单，或者说是隐藏的玄机。
监管机构在重拳整治高送转乱象时，出台了相关政策。例如，深圳市《深圳证券交易所上市公司信息披露指南1号-高比例转让股份》（以下简称《高转让指南》）对高转让的实施条件提出了要求，包括利润、解除禁令和减持。
《高送转指引》中的两项规定可以解释
拉卡拉
此时为何发布计划？
首先，就创业板上市公司而言，每10股送红股或转增股本之和达到10股的，视为高送转，
拉卡拉
自然是一致的。
《高转让指南》第八条规定，上市公司不得在有关股东限制性股票（股权激励限制性股票除外）期满前后三个月内披露高转让计划。
其中，相关股东是指提出股东、控股股东、一致行动人和董事。
在4月27日的解禁中，
拉卡拉
包括董监高在内，所以必须尽快披露计划。
《高转让指引》还规定，上述相关股东在前三个月或后三个月有减持计划的，不得披露高转让计划。
现在提出计划，解禁后，董监高的减持将不再有阻力。
拉卡拉
董监高中除
孙陶然
此外，只有两名成员直接持股，在公告中，这两人表示，他们不排除在计划公布后6个月内减持股份。
?
拉卡拉
董事长 孙陶然
此时推出高送转计划，大概是
拉卡拉对持股董监高最强烈的爱。
03
“清仓”大分红
拉卡拉
全心全意为股东着想，也体现在大手笔分红上。
这一次，每10股现金20元的分红比例将被消耗掉
拉卡拉
现金8亿元，几乎是2019年的净利润。
股息是回报股东的行为，是倡导的。但由于持股相对集中，不可避免地会受到主要股东的批评。
截至第三季度末，
第一大股东
联想控股
直接持股比例为28.24%，公司董事长孙陶然直接持股比例为6.91%，前十大股东总持股比例超过65%。
此外，市界也注意到了
拉卡拉
董监高和核心人员通常通过有限合伙持有股份，其中一些不在前十名。
客观上，所有的钱都流到了大股东和董监高手中。
股息的数量反映了股东在即期利益和长期发展之间的倾向和平衡。像这样的清仓分红显然更多的是考虑即期利益。
在交易所的关注函中也表示，派现是否会影响筹资项目的进展。
截至第三季度末，
拉卡拉
截至2019年12月30日，除去客户清算备付金后的货币资金为25.22亿元，
拉卡拉
募集资金专户资金5.32亿元，可用资金约20亿元，拿出8亿分红似乎不是问题。
剩下的12亿元听起来不错，但远低于前几年。
另外，
拉卡拉
募集项目所需资金为20亿元，但上市时募集资金净额仅为12.32亿元，本身需要
拉卡拉
自筹资金超过7亿元。
根据半年报，半年报，
拉卡拉
自有资金已投入募投项目约6.7亿元，或许是为了减轻资金压力，
拉卡拉
从募集专户中替换了这部分资金。
取代的钱总是用于筹资项目，这样，除去筹资项目所需的资金外，
拉卡拉
账面上，日常运营只有不到6亿元的现金。从近六年现有的财务数据来看，
拉卡拉
虽然当年的收入规模只有现在的八分之一，但账面上从未有过如此低的现金保留。
即便如此，
拉卡拉
仍然坚持分红，不禁让人为
拉卡拉
长远发展捏一把汗。
04
增长瓶颈
或许你对
拉卡拉
印象仍处于将长方形机器插入手机耳机孔刷卡消费阶段，但必须承认
拉卡拉
已经完全反击了。
拉卡拉
是第一批拿到的
第三方支付许可证
企业，但在C端市场下跌，后来的财付通和支付宝没有反击，之后
拉卡拉
转向方向，手机POS机进入B端，将竞争对手变成合作队友，华丽转身。
来源：艾媒咨询
在便利店，可以通过扣除付款代码来结账的收款宝盒是
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其中一种产品形式，借助B端和非现金交易的增长趋势，也受益于国内第三方支付许可证只减不增，
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成功跻身B端支付第一梯队，市场地位仅次于银联。
2018年年末，
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POS机具及扫码受理产品已覆盖1900多万商户，交易金额为3.65万亿元。
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2015年到2018年，
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为实现惊人的事业绩增速，
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付出了不菲的代价。
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